Trading Jgb Optionen

Shorting Japanese Bonds: Der nächste asymmetrische Handel Für Anleger, die den nächsten Subprime-Handel suchen, glaube ich nicht, dass Sie zu viel weiter schauen müssen als japanische Staatsanleihen (JGBs). In etwa 2005, wenig bekannte Fondsmanager zu der Zeit, wie Michael Burry und John Paulson begann Wetten auf das, was nur wenige erwartet hatten, in ihrer wildesten Vorstellungen - eine materielle, im gesamten Spektrum der Immobilienpreise in den Vereinigten Staaten. Im nicht in die Details hier, aber im Wesentlichen waren sie kaufen Credit Default Swaps, so dass, wenn Standard von Subprime-Hypotheken, die sie erhalten Auszahlungen von 50-100 für jede 1 von CDS, die sie gekauft haben. Es war das Äquivalent von Kaufoptionen, bei denen implizite Volatilität zu allen Zeitpunkten gehandelt wurde. Dies war eine klassische asymmetrische Handel, die Art von Handel, die für immer machen Sie berühmt, wie Burry, Paulson und andere innerhalb von 12 kurzen Monaten wurde. Ich schleife den Globus für subprime-ähnliche Trades, wo Abwärtsrisiken sehr begrenzt sind, aber der Aufwärtstrend ist extrem - die Art des Handels, die sehr wenige denken, ist entfernt möglich. Ein Markt, den ich in den letzten Wochen gezogen habe, nachdem ich ihn mit Interesse in den letzten 4 Jahren beobachtet habe, war der japanische Staatsanleihenmarkt. Ich habe über die schlechten fundamentalen Aussichten auf JGBs gesprochen, bevor auf seekingalpha. Nichts hat sich geändert, wenn überhaupt, Grundlagen haben eine ganze Menge schlimmer bekommen. Aber das ist nicht das, was wirklich zieht mich zu positionieren mich und Kunden für große Nachteile in JGBs (NYSEARCA: JGBS). Es ist die absolute Gewissheit, dass sich der JGB-Markt in den kommenden Wochentagen nicht bewegen wird. Insbesondere ist die implizite Volatilität bei JGB-Optionen (Handel an der Tokyo Stock Exchange) auf Rekordtiefs gehandelt. Man kann kurzfristige Optionen auf JGB Futures für weniger als 2 Vol kaufen. Ich habe noch nie so niedrige Vol in Optionsmärkte gesehen - jemals Der Punkt möchte ich machen, ist dies - wenn jeder so sicher ist, dass der JGB-Markt nicht bewegen wird deutlich nach oben oder unten, wer bleibt, um sicher zu sein, dass es nicht bewegen wird Being Sicher, dass der JGB-Markt wird sich nicht bewegen ist vielleicht die meisten überfüllt Handel auf dem Planeten Die Grafik unten ist die VIX des JGB-Markt. Beachten Sie, dass die implizite Volatilität die niedrigste seit 2005 ist, und ich ernsthaft bezweifle, dass es je zuvor viel niedriger war. Index der implizierten Vol. Von 1mth bis Exp Optionen auf JGBs Wenn Sie nicht glauben, dass es ein Risiko, dass die Erträge in Japan steigen wird, dann im Wesentlichen machen Sie einen Anruf, dass Japan in einem monetären Zustand der Deflation stecken wird. Aber hinter den Kulissen steigen die Inflationserwartungen. Beachten Sie das Verhalten der japanischen 5-Jahres-Break-even (Differenz zwischen den Renditen auf 5 Jahre JGBs und 5 Jahre TIP JGBs), der Trend ist fast linear. Könnte ich so weit gehen zu sagen, dass die Inflation in Japan wird wahrscheinlich überraschen auf dem Vormarsch in den kommenden Monaten Jahre Nun es sicherlich scheint, dass die BOJ und japanische Regierung sind entschlossen, Inflation zu schaffen. Inflation ist der schlimmste Feind eines Nationenmarktes. Für eine grössere Darstellung klicken Sie auf das Bild. Für eine grössere Darstellung klicken Sie auf das Bild. Für eine grössere Darstellung klicken Sie auf das Bild. Für eine grössere Darstellung klicken Sie auf das Bild Kauf setzt auf JGBs. Angesichts wie billig Optionen sind, können ein paar Dollar sicherlich einen langen Weg gehen. Disclosure: Ich bin kurz FXY. Ich habe lange Optionen auf JGBs. Re gesetzt: 10 Jahre JGB Futures-Optionen Youre nicht die erste, daher JGB stellt arent, dass billig. Zum Beispiel kostet der JBZ0 140.5 (das ist der Curr-ATM-Streik) kostet 26 Ticks, was arnd 5.5 B-S vol ist. Sie können eine Liste von Anführungszeichen auf der TSE-Website finden, z. B. Hier: tse. or. jpenglishmarket. Eoption. html Es ist ein bisschen eine Herausforderung, den richtigen Link ihrer Website zu finden, aber ich bin sicher, dass es irgendwo ist. Wie ich von irgendetwas gehört werden kann, was mir egal ist, was ich sage, frage ich, wenn es darauf ankommt, dass du für alles vergeben wirst, was du getan hast oder nicht getan hast, was forgiveness. quot erfordert. 26.November 2010, Ich glaube, dass die Zinsen brauchten ein anderes Modell, weil sie nicht eine Log-Normal-Verteilung zu befolgen . Zitat von MrGecko Zitat: Zitat von MrGecko Zitat: Zitat von MrGecko Zitat: Zitat von MrGecko Zitat: Zitat von MrGecko Zitat: Zitat von MrGecko Zitat: Zitat von MrGecko Zitat: Zitat von MrGecko Zitat: Dass die Zinssätze ein anderes Modell brauchten, weil sie nicht eine Log-Normalverteilung befolgen. Dont gehen in die nitty gritty, aber bin ich ein (und tut mich ein etwas haben, um mit meiner Frage zu tun) Youre richtig. Konvention für die meisten Zinsoptionen ist normal vol, aber das ist schwierig für OTM-Optionen auf Anleihe-Futures zu berechnen (Ursache gibt es alle Arten von funky Dinge, die passieren können, wenn der Preis der Zukunft ändert). Daher ist die mkt-Konvention für Bond-Futures-Optionen, einfache B-S-, d. h. log-normale, Vols zu verwenden. Der eigentliche Spaß beginnt, wenn Sie handeln diese Optionen gegen die anderen Zinssätze und müssen zwischen den beiden Arten von vol zu konvertieren. Das ist eine Kunst, keine Wissenschaft und theres alle Arten von Geschäften können Sie arnd diese. Ich könnte poetisch über diese weitere wachsen, aber Kranke erspare Ihnen die wirklich gory Zeug. Insofern kann ich von irgendetwas gehört werden, was mir vielleicht egal ist, was ich sage, ich frage, ob es wichtig ist, dass du für alles vergeben wirst, was du getan oder nicht getan hast, was forgiveness. quot erfordert. Zitat von Martinghoul Youre korrekt. Konvention für die meisten Zinsoptionen ist normal vol, aber das ist schwierig für OTM-Optionen auf Anleihe-Futures zu berechnen (Ursache gibt es alle Arten von funky Dinge, die passieren können, wenn der Preis der Zukunft ändert). Daher ist die mkt-Konvention für Bond-Futures-Optionen, einfache B-S-, d. h. log-normale, Vols zu verwenden. Der eigentliche Spaß beginnt, wenn Sie handeln diese Optionen gegen die anderen Zinssätze und müssen zwischen den beiden Arten von vol zu konvertieren. Das ist eine Kunst, keine Wissenschaft und theres alle Arten von Geschäften können Sie arnd diese. Ich könnte poetisch über diese weitere wachsen, aber Kranke erspare Ihnen die wirklich gory Zeug. Professor, du blende mich mit Wissenschaft Ich denke zunächst einmal, ich brauche einige JGB Futures Daten zu bekommen, und tun ein wenig Analyse.